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中国平安首席财务执行官姚波:三大因素驱动寿险行业消费升级

来源: 发布时间:2017-11-21 23:33:12 编辑:环球财经网
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导读:   随着消费升级的进行,2017年以来,寿险消费升级概念被提出。   一方面,寿险行业快速增长。相关数据显示,自2012年至2016年的五年间,我国城镇居民人均可支配收入年均增长8.2%,寿险业保费收入年均增速21.6%,健康险保费
  随着消费升级的进行,2017年以来,寿险消费升级概念被提出。

  一方面,寿险行业快速增长。相关数据显示,自2012年至2016年的五年间,我国城镇居民人均可支配收入年均增长8.2%,寿险业保费收入年均增速21.6%,健康险保费收入年均增速47.1%。另一方面,保险机构也在寻求“科技+金融”转型。

  “未来传统金融方面通过资本去赚取利润,轻资本依靠科技。”11月20日,中国平安(601318,股吧)在深圳举行2017投资者日。中国平安常务副总经理兼首席财务执行官姚波在接受21世纪经济报道记者采访时表示,2009年至2016年,中国平安的利润复合增长率为24%,利润增速标准差为15.04。也就是说,中国平安这几年来利润增速不仅较快,而且持续性、稳定性较强。

  寿险梯次消费升级动力

  “寿险业的持续消费升级是顺应社会趋势的必然结果,寿险行业消费升级还有好多年。”姚波表示,从某种意义上说,此前把寿险、保险、保费等作为投资产品。今年初,中国平安提出保险,特别是保障性保险产品,更多是消费的概念。

  有三大因素驱动寿险行业消费升级。人口老龄化加剧和医疗费用上涨,导致寿险需求不断扩大。根据国家统计局及保险年鉴等的数据,自2007年至2016年的十年间,我国人均医疗支出从876元增加至3352元,年均增长16%;同期健康险赔付支出从126元增加至763元,年均增长22%。

  姚波表示,国民人均可支配收入在过去五年年均增长8.2%,寿险保费行业的收入年均增长达22%,收入增长与寿险不是等比例、线性的关系。当居民的温饱问题解决了之后,可分配收入达到一定标准之后,对保障的需求是快速增长的过程。

  保险业仍处于较低发展水平,居民保障缺口不断扩大,未来空间巨大。从保险密度(即人均保险费)看,2016年末,中国保险密度2225元,同期日本、中国台湾、中国香港的保险密度为2.46万元、2.85万元、5.07万元;中国在“十三五”的保险密度目标是3500元,隐含年增长率12%。从保险深度(即保费收入与GDP之比)看,2016年中国保险深度为4.2%,不及日本的一半。同期日本、中国台湾、中国香港的保险深度为9.5%、20.0%、17.6%。

  “中国寿险保障的缺口也在不断提升。市场还远远没有饱和,而且发展的空间是非常大。”姚波表示。根据瑞再数据,从2004年到2014年,中国工作人群寿险保障总缺口从6.5万亿美元扩大到32.0万亿美元。寿险不同于产险,是有弹性的,取决于每个客户对自己的生命和健康的认识,这个弹性之下,按照“十三五”末5%的保险深度目标,未来中国寿险有很大的发展空间。

  姚波表示,从区域看,北上深等一线城市2016年的保险深度为5.9%、4.2%、3.1%,与日本等发达地区仍有差距。未来一线城市、二线乃至三四线城市都有很大的发展空间,未来梯次消费升级将会为寿险持续带来动力。

  四大竞争优势

  2017年以来,以BAT为代表的互联网巨头杀入保险业,搅动保险行业一池春水。“我们只能抱着一种开放积极的心态去面对。而这个面对,有些领域可以通过合作,我们也有很强的产品,我们也有渠道,可以跟他们合作,有些地方也可能避免不了竞争。”

  姚波表示,平安寿险的竞争优势主要体现在四个方面:代理人队伍、集团客户群、产品策略、经营管控。截至2017年9月底,中国平安代理人规模突破140万。同时,平安代理人收入也获得同步增长,截至2016年底,平安代理人人均每月收入达到6016元,超过社会平均工资20%。2012年至2017年第三季度,平安寿险的代理人队伍强劲增长、复合增长率为21.3%,平安寿险的有效活动率和人均件数也持续提升。

  对平安寿险代理人而言,其收入来自两方面,一是代理人保险相关收入,二是交叉销售收入。“寿险是(平安集团)一个重要的综合拓展渠道。”姚波说,除了保险业务,寿险团队直接销售车险,车险也是寿险团队收入占比最大的非保险项目,此外包括银行信用卡、证券开户等,有些容易销售,有些难度高一点。“目前,平安集团有1.4亿客户,其中,寿险约有6000万客户,此外客户可以通过寿险渠道转化成寿险客户。”

  在产品策略上,姚波透露称,整体思路是价值导向和兼顾规模,具体策略是传统险、分红险、万能险均衡发展以及重点发展保障型产品,目标是客户、代理人与公司实现三方共赢。

  “传统险、分红险、万能险均衡发展,降低了公司利率的敏感性。其中,分红险、万能险的负债现金流具有部分浮息债的特性,投资收益率敏感性较低。”姚波表示,现在大部分的传统产品保障利率在3.5%左右,但分红产品保障利率是2.5%,万能产品保障利率是1.75%。在利率降低的过程中,分红和万能险产品抵御风险的敏感度就会好一点。在久期匹配上,分红和万能产品在现金流上的结构类似于浮息债,有效久期能更真实反映利率敏感性。

  传统险与分红险、万能险的久期缺口对冲,有效降低寿险资产负债匹配风险,寿险将获得长期稳定的利润。

  例如,2017年中,平安寿险不同账户的资产负债有效久期,传统寿险、分红险和万能险的保险期限大于50年,资产久期7-8年,其中传统寿险的负债支出现金流久期15-20年,分红险和万能险的负债支出现金流久期3-6年,寿险整体资产负债有效久期缺口小于5年。

  “我们整体的资产负债久期的缺口是小于5年或者1%,这也是今年提出一个新的概念,这也是我们在做资产负债匹配管理,精算的同时也在不断优化我们的管理,优化我们的模型。”姚波说。

  “目前国内的资产久期还是相对负债久期会短一点,只能希望未来中国的固定收益方面的品种会越来越多,债券市场也会越来越成熟,以后有更多的长久期的资产可以做,目前情况下,还会有一定的资产负债的不匹配。”姚波表示。

  此前“2016平安策略日”上,中国平安首次披露了“剩余边际”这一核心指标。姚波表示,剩余边际摊销是保险公司未来会计利润的主要且稳定的来源,是实际资本的重要组成部分。“剩余边际增长主要源于新业务贡献及良好的经营管控。”一般而言,寿险公司的利润由两大因素决定,存量保单利润储备的释放,以及运营经验的影响,前者体现为“剩余边际”科目,是寿险利润实现中最稳定的部分。2016年末,平安寿险剩余边际达4547亿,较上年增长37.5%,其中,新业务贡献了1299亿。
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