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市场恐慌情绪进一步缓解

来源:金融投资报 发布时间:2017-11-24 11:07:34 编辑:环球财经网
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导读: 22日大盘整体仍呈现结构性强势为主,恐慌情绪进一步得到缓解。建议投资者关注超跌企稳机会。行情的表现反应的是资金对市场的最真实看法。在部分投资者仍在关心经济回落、估值与盈利匹配、利率保持高位等负面因素的

22日大盘整体仍呈现结构性强势为主,恐慌情绪进一步得到缓解。建议投资者关注超跌企稳机会。

行情的表现反应的是资金对市场的最真实看法。在部分投资者仍在关心经济回落、估值与盈利匹配、利率保持高位等负面因素的情况下,大盘指数在上证50、沪深300的强势带动下整体保持强势运行节奏,说明影响市场的核心因素并非是经济回落、利率保持高位等。即市场的认知是存在偏差,投资者对市场的认知跑在A股表现的后面。

2017年以来行情的核心格局是改革与转型的大逻辑,而且这一逻辑在2018年仍将会延续。回顾2017年行情供给侧改革、雄安新区、粤港澳大湾区、房地产租赁等,以及人工智能、光伏光电、新能源汽车、芯片、消费电子等,均是与改革与转型升级相关。目前来看,经过一轮上涨之后,相关个股虽然面临估值与业绩之间的匹配问题,但需要强调的是,在改革与转型仍是中长期核心大势的情况下,相关个股的表现仍是值得关注的。

改革与转型是一种基于预期的驱动力量。正是这种驱动力量的作用下,资产大类配置的变化导致了A股出现结构性强者恒强的运行局面。例如利率上涨及房地产调控对债市、房地产资金的挤压,导致风险偏好向改革与转型相关的A股结构性机会方面靠拢。需要强调的是,在资管新规出台的情况下,需要关注资金行为方面的风险偏好改变可能会是超预期的。

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