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谨慎情绪回升 反弹尚需资金持续发力

来源:中国证券报作者:黎旅嘉 发布时间:2018-08-01 22:01:56 编辑:环球财经网
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导读: 本周一,两市延续上周后期的回调之势,沪指冲高回落,尾盘拉升。深证成指、创业板指的跌幅分别超过1%和2%,板块方面则是跌多涨少。盘面中反映出了因上周回调后谨慎的市场情绪再度回升。分析人士指出,市场风险偏好在稳步回

本周一,两市延续上周后期的回调之势,沪指冲高回落,尾盘拉升。深证成指、创业板指的跌幅分别超过1%和2%,板块方面则是跌多涨少。盘面中反映出了因上周回调后谨慎的市场情绪再度回升。

分析人士指出,市场风险偏好在稳步回升后再度逆转以及盘面“连阴”背后的一大主因仍是存量资金的谨慎情绪所致。经过此前较长时间回调,虽然市场整体估值已在相对较低区间,不过投资者显然还是有些“畏首畏尾”。

净流出态势延续

昨日两市回撤,截至收盘,沪指报2869.05点,跌0.16%。至此,上周后期开始的回撤在盘面中已形成了“四连阴”。虽然周一各主要指数均呈现不同程度下跌,但还是能从其中“嗅出”分化的气息。主要指数中,跌幅最大的无疑要数创业板指,全天跌幅超过2%,相较而言,上证50指数则出现了0.64%的涨幅。这一现象的背后,资金在板块上的进出仍是决定性因素。

整体来看,周一两市再度回落与资金净流出加剧之间的关系可谓是密不可分。事实上,此前两市资金净流出的态势始终得不到扭转。虽然在两市回升的几个交易日中,净流入态势再现,不过并不连续。上周三后净流出态势再现,并在盘面中延续至今,昨日两市净流出金额再超200亿元。

在两市再现净流出的背景下,资金在多数板块上均呈现出逆转,不过蓝筹与成长间的分化无论在盘面还是资金流向上都有所显现。从资金在板块的进出来看,近期资金无疑更为青睐蓝筹。从近期蓝筹与成长间的强弱来看,蓝筹板块的走势也要强于成长板块。

分析人士指出,在存量格局较难彻底扭转的背景下,短期分化料仍将成为市场主轴。同时,在近期持续回调的背景下,投资者信心的巩固与恢复显然并非朝夕之间的工夫。此前盘面几度出现“昙花一现”式的资金净流入也均未敌两市向下压力。后市仍需持续观察资金的流向和持续性。

关注持续性

此前大盘连续回撤,对投资者信心的杀伤着实不小,近期回撤表明此前回调的余威仍在。而从主力资金结构来看,在超大单、大单、中单和小单主力资金的进出上,资金也依旧存在着一定分歧。

Wind数据显示,一方面,超大单和大单逆转此前净流入,再度呈现净流出;另一方面中单和小单则呈现出逆势净流入的态势。这似乎也从另一个侧面反映出盘面的回升也并非如想象般稳固,“大”、“小”资金在对盘面的后市走向的判断方面看法显然也并不一致。

其实在盘面回升背景下,“大小”分化的背后,资金在板块上的进出同样存在着分化。从近3个交易日的资金流向上看,28个申万一级行业中出现资金净流入的仅有钢铁这一个板块,其余27个板块均呈现出不同程度的资金净流出。而净流出金额居前的电子、计算机和医药生物板块又恰恰是前期涨幅较大的几个板块。从净流入及净流出行业的分布以及近期涨跌幅来看,可以明显发现资金在热点上的嬗变,资金在热点板块的停留意愿依旧不强。

针对当下行情的性质和前景,海通证券表示,其在7月8日的策略周报《反弹窗口期》中提出A股跌幅已经很可观,估值接近历史底部,国内货币政策逐渐微调,短期进入反弹窗口期。而历史上可借鉴的四次反弹行情:2010年、2012年、2013年和2016年,后续反弹为2-4个月,幅度大致为15-25%。从上述角度出发,海通证券认为,短期反弹还未走完。

着眼交易,海通证券指出,从反弹期的选择来看,本轮反弹,成长机会更大。而从中期磨底的角度而言,着眼未来半年到一年,消费白马仍是较好的配置品。2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错,基金持股比例较高但外资仍在买入。就目前看,未来半年外资仍是最为确定的增量资金,三季度消费白马可能相对偏弱,进入四季度随着估值切换,预计机会再次出现。

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